郭昌禮

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旺報【記者林嘉瑋╱台北報導】

隨著7月製造業PMI和貿易數據劣於預期，而且隨後公布的零售、投資與工業生產數據，都顯示大陸經濟面臨頗大壓力。中國人民銀行（大陸央行）為了穩增長，向市場投下了震撼彈，11日意外宣布放寬人民幣匯率彈性空間，並將人民幣兌美元中間匯率一口氣調降1136個基本點，來到6.2298元兌1美元，貶幅約2%，創歷史最大降幅，後兩個交易日跟隨境外人民幣價格繼續下調，掀起全球金融市場的驚濤駭浪。

專家分析，此次人行引導人民幣貶值一方面為經濟護盤，可適度緩解出口下降的壓力，也展現大陸官方市場化及自由化決心，增添人民幣加入國際貨幣基金特別提款權（SDR）的籌碼。雖然人民幣短線可能續貶，但在人行的密切監控之下，不致出現大幅或失序性貶值，且人行有足夠能力進行防堵。

富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智分析，人民幣貶值勢必擴大人行的貨幣寬鬆空間，可能用大幅調降存準率來對沖資金外流的缺口。

熱點豐富重個股輕指數

另外，受到利率面臨被動抬升風險，對股市可能形成資產價格重估利空，不過，人民幣貶值對貿易、紡織、家日本樂天購物網 jp電、金屬、化工和航運等出口產業有利，加上可提振經濟，對股市的影響拉長一點時間來看，應該不致太大。然而，外債規模較大的航空股近期受到人民幣貶值衝擊，可能走勢偏弱。

投資專家指出，受到人民幣匯率波動放大，部分投資人居高思危的心理影響，近幾個交易日，上證大盤圍繞3900點進行橫盤整理，不過從技術面與政策呵護力道來看，當前市場反向大幅下跌的機率應該不大，有機會維持中期反彈趨勢，只不過行情不易再重現過往的單邊走勢，分化格局為下半年市場運行的主軸，在市場熱點依然豐富下，重個股、輕指數，還是有眾多機會可尋。

操作方向上，可掌握中期題材確定性較高族群，如位處備受政策支持的國企改革概念、機器人和新能源汽車等；其次為軍工族群，具備9月閱兵、航天十三五規劃等多道利多；三為人民幣貶值受惠概念股，出口比重較大以及對外債權較多的公司，有望受惠於近來的人民幣走勢。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/富蘭克林投資心法-人民幣戰術性貶值-a股看俏-215005636--finance.html

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